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也就是说，尽管中南置业的营业执照已经吊销，但是中南置业于2013年12月31日止的所有者权益约为8509.2万元人民币，陈琳对其拥有49%的权益。突然的转折发生在2014年1月，中南置业对相关事项进行了调整，调整后截至2014年6月30日，中南置业公司账面的所有者权益总额为-975，949.14元，与2013年末所有者权益总额存在巨大差异——此差异额为8607万元。

责任编辑：李思阳6月13日，2019年夏季达沃斯论坛部际协调会议在大连召开，国家发展改革委副主任宁吉喆主持会议，研究部署论坛筹备工作。中宣部、外交部、公安部、大连市等部际协调小组成员单位相关负责同志参加会议。会前，成员单位实地考察了论坛主会场和住地。

从 PB 与 ROE 来看，A 股龙头也没有明显溢价。以剔除银行股的 A 股总市值前 50 和前50-100 为例，两者区别相对不大，前 50 名中有部分龙头的估值较高，但大部分龙头的估值处于低位，A 股龙头的溢价特征并不明显。分行业来看，A 股行业龙头折价明显，这与美日各行业龙头溢价格局大相径庭。以行业总市值前 20 名代表行业龙头，对于中信 28 个行业（剔除综合），仅有计算机、医药、交运、农林牧渔四个行业的龙头 PE 高于行业平均，其余行业龙头折价明显。

机构资金本身具有长线投资的特点，有此类资金“出没”的个股无疑后市更有望获得持续加仓，无论获利确定性还是投资回报率，势必较其他股票更胜一筹。此外，当前在流动性趋紧、宏观经济指标存在压力的情况下，QFII作为重要的增量资金，也更多地受到市场的关注。西部证券分析师王艳茹告诉记者，其所在机构通过跟踪研究QFII资金动向发现，QFII偏重价值投资，即偏好低 PB、低ROE的股票。长期来看，QFII所选股票的估值变化其实不明显，QFII的高收益主要还是来自于所投资企业ROE的提升。

凭借着天然、养生的旗号，五谷磨房近几年的业绩呈现快速增长的趋势。招股书显示，从2015-2017年，五谷磨房的营业收入从9.37亿元增长到了15.76元；净利润则由2015年的0.8亿增长至2017年的1.88亿元，翻了一倍以上。独角兽早知道（ID：iponews）梳理发现，从2015年到2017年，五谷磨房整体毛利率分别为73.4%、77.0%及76.3%。而相较之下，被业内认为是国内第一大天然食品公司的南方黑芝麻，其同期的毛利率分别为42.00%、29.54%及33.57%，仅为五谷磨房毛利率的一半左右。

A 股历史上仅有 2005.6-2009.9 期间 EPS 和 PE 共同主导走势，但 PE 贡献大于 EPS。2005.6-2007.9 期间 A 股上涨 414%，EPS 上涨 105%，PE 上涨 147%。2007.9-2008.12期间，A 股下跌 67%，EPS 下跌 16%，PE 下跌 61%。2008.12-2009.9 期间 A 股上涨53%，EPS 下跌 6%，PE 上涨 62%。各个阶段 PE 对股市走势的影响均大于 EPS。