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4.2． 指数成分方面：Q1上证50增速最高，中证1000改善最为明显从指数成份来看，19Q1单季度上证50业绩同比增速最高，中证1000环比18Q4增长最为明显。上证50和上证综指19Q1单季度归母净利润同比增速分别为12.27%和11.81%，环比18Q4的-7.13%和-19.75%大幅上涨，其中上证50的单季度业绩同比增速最高。沪深300（19Q1单季度业绩增速11.79%）、中证500（5.47%）和中证1000（4.02%）均环比Q4大幅提升，其中中证1000指数盈利改善最为明显，较18Q4增加198.38pct。

PM2.5浓度不降反升六位市长被约谈的原因一致，都是未完成2018-2019年秋冬季空气质量改善目标任务。在2018年10月至2019年3月秋冬季期间，六个城市的PM2.5平均浓度同比不降反升，空气质量明显恶化。最严重的是濮阳和洛阳。濮阳市2018-2019年秋冬季PM2.5、PM10、氮氧化物、臭氧浓度均值同比分别上升20.5%、13.2%、4.7%和11.4%，重污染天数同比增加18天，PM2.5平均浓度同比上升幅度在“2+26”城市中排名第一。

召回措施现代汽车（中国）投资有限公司将通过经销商以挂号信、电话等方式通知相关车主。用户可用固话或手机拨打客户服务热线4008822060进行咨询。用户也可登录国家市场监督管理总局缺陷产品管理中心网站（www.dpac.gov.cn）以及关注微信公众号（SAMRDPAC）了解更多信息。此外，也可拨打国家市场监督管理总局缺陷产品管理中心热线电话：010-59799616，反映召回活动实施过程中的问题或提交缺陷线索。

结合2018四季度和2019一季度工业企业利润来看，这点已经开始显现。目前上中游行业盈利下滑较为明显，同时越来越多的下游行业盈利出现修复。根据18年四季度工业企业利润总额的累计同比增速，除石油和天然气开采业、非金属矿采选业、有色金属冶炼及压延加工业、金属制品业等少数行业外，上游采掘、原材料和能源及加工工业大多盈利持续放缓，同时越来越多的中下游行业盈利增速呈现上升趋势。根据18年12月工业企业利润总额的累计同比增速，盈利环比改善较为明显的下游行业有：农副食品加工（+3.3pct）、酒、饮料和精制茶制造业（+5.5 pct）、纺织服装服饰业（0.7pct）、文教、工美、体育和娱乐（+4.3pct）等。进一步结合2019年一季度工业企业利润来看，发现1-3月工业企业利润增速绝对数值靠前以及季度环比变化来看，占优的行业主要在中游制造业和下游消费领域。

那么要到何时，制造业公司才开始恢复主动投资呢？我们预计最早要到2019年下半年才能看到，核心推动在于今年的减税降费效应的逐渐释放。减税政策实施后，一方面可以改善消费者需求，降低企业资金运用成本，提高投资预期回报率，从而促进企业投资；一方面可以改善企业基本面，资金流改善和信贷能力的提升能够降低企业投资难度，提高企业投资需求。在此前外发的专题报告《增值税减税：谁是受益者？后续会如何？》中，以里根政府减税为例，在减税降费政策实施约半年以后，也就是1983年开始美国非金融企业资本开支规模一路上行，连续六个季度环比上升、并在之后维持在5000万亿左右的高位，资本开支的增加带动固定投资、库存以及资产负债率的同步上升。

●从一级行业来看， 2019Q1单季度归母净利润增速靠前的分别为：休闲服务（+ 76.86%）、国防军工（+72.44%）、非银金融（+ 71.26%）、计算机（+63.38%）、建筑材料（+47.08%）；靠后的行业分别为：农林牧渔（-62.08%）、钢铁（-47.47%）、有色金属（-38.71%）、轻工制造（-30.08%）、汽车（-26.62%）。同时，2019Q1单季度归母净利润增速较18Q4增加值靠前的一级行业是电气设备（+ 239.53pct）、计算机（+ 198.40pct）、有色金属（+ 186.38pct）、农林牧渔（+174.46pct）、休闲服务（+164.43pct）；靠后的行业是采掘（-24.59pct）、食品饮料（-12.86pct）、银行（+6.54pct）、建筑装饰（+17.33pct）、房地产（+24.68pct）。